在全球稳定币市场蓬勃发展且监管逐步完善的大背景下，美国于 2025 年 7 月 18 日正式推出了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（因英文缩写 “GENIUS Act” 与 “天才 genius” 发音相同，被业界俗称为《天才法案》）。这一法案的出台，标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架，在全球金融领域引发了广泛关注与热烈讨论。

《天才法案》旨在为锚定美元的加密货币稳定币制定全面且严格的监管规则。从发行机制来看，法案明确要求稳定币必须以 1:1 的比例与美元挂钩，发行方每发行一美元的稳定币，就必须有等值的美元或美债作为抵押。这一规定为稳定币的价值稳定提供了坚实的物质基础，由于美元和美债有国家信用背书，使得稳定币相较于其他价格大幅波动的加密货币，具备了更高的稳定性。例如，若一家稳定币发行商计划发行 100 亿美元的稳定币，那么其必须持有 100 亿美元现金或等值美债作为储备，以确保随时可按 1:1 的比例兑换，保障用户资产安全。

在信息透明度方面，该法案强调强制透明度原则。稳定币发行方需进行月度储备成分披露，定期接受审计，并向公众公开财务报表。这种高度透明的信息披露机制，有助于投资者和市场全面了解稳定币的资产状况，增强市场信任度。以往部分稳定币因储备金不透明，引发市场质疑与信任危机，而《天才法案》的此项规定将有效规避此类问题。

关于发行主体资格，法案规定只允许符合标准的 “特许” 机构发行稳定币，且明确稳定币既非证券也非银行存款。这一举措对发行主体进行了严格筛选，只有具备相应资质与实力的机构才有资格进入稳定币发行市场，从源头降低风险。

合规机制也是法案的重要组成部分。法案禁止为稳定币持有者支付利息，防止因高息诱惑引发过度投机；同时要求发行机构能够在必要时冻结、销毁代币以配合法律命令，提升稳定币在监管层面的可控性。

在监管架构上，美国构建了联邦与州的 “双监管” 保障体系。联邦层面的监管确保全国范围内稳定币政策的一致性与宏观把控，州级监管则可根据各地实际情况进行细化管理。此外，对于外国发行者，法案也设立了明确的准入门槛，防止国外不合规稳定币扰乱美国市场秩序。

美国出台《天才法案》背后有着多重战略考量。一方面，近年来美元美债遭遇全球信任危机，资金外流现象严重，美国试图通过强制稳定币挂钩美元、美债，吸引全球市场资金买入美债，缓解自身债务危机；另一方面，通过规范稳定币市场，强化美元在全球数字资产领域的主导地位，进一步巩固美元霸权，维护其在全球金融体系中的核心地位。